МВФ рекомендует Азербайджану ускорить передачу ставки Центробанка на банковские ставки

Международный валютный фонд (МВФ) рекомендует Азербайджану улучшить передачу процентной ставки Центрального банка на ставки по банковским кредитам.

Как передает Report со ссылкой на отчет Международного валютного фонда (МВФ) по итогам консультаций в соответствии со статьей IV Соглашения «О создании МВФ», проведенных главой миссии фонда по Азербайджану Анной Бордон в ноябре 2023 года в Баку.

“Исторически ставки банковского кредитования как в манатах, так и в инвалюте были довольно стабильными, даже несмотря на то, что в последнее время инфляция была довольно нестабильной, что указывает на большое изменение скорректированных с учетом инфляции (реальных) процентных ставок. Коэффициент корреляции не показывает улучшения передачи от ставки ЦБА к ставке по манатным кредитам: за период июль 2019 года – сентябрь 2022 года коэффициент корреляции был близок к нулю (0,01), а за октябрь 2022 года – октябрь 2023 года даже стал отрицательным (-0,3). Аналогичная картина наблюдается и при корреляция ставки рефинансирования ЦБА со ставками по депозитам: корреляция изменилась от практически отсутствующей до сентября 2022 года до резко отрицательной (-0,78) после», - отмечается в исследовании фонда.

Как отмечает МВФ, на протяжении многих лет Азербайджан сталкивается со значительным спредом процентных ставок в банковском секторе. Этот явно выраженный разрыв между ставками по депозитам и кредитам превышает средние показатели, наблюдаемые в странах с доходом выше среднего. В период с 2013 по 2020 год среднегодовой спред в Азербайджане составил 8,2 процентных пунктов по сравнению с 6,6 процентными пунктами среди стран с доходом выше среднего и почти 5 процентными пунктами среди азиатских стран.

«Широкий спред процентных ставок создает риски для среднесрочного роста. Спред сигнализирует о перетоке средств от вкладчиков к заемщикам, оказывает существенное влияние на потребительские и деловые расходы и, следовательно, имеет решающее значение для определения курса и масштабов экономического роста и стабильности цен. В условиях конкурентоспособной и эффективной финансовой системы широкий спред процентных ставок убедительно указывает на неэффективность и неконкурентоспособность финансового сектора. Повышенные ставки по кредитам соответствуют увеличению премии за риск, что ограничивает заимствования, в то время как более низкие ставки по депозитам препятствуют сбережениям. Сложившаяся ситуация отражает высокую стоимость финансирования в экономике и, следовательно, потенциально может препятствовать процессу финансового углубления», - считают экономисты фонда.

Спред включает такие факторы, как конкуренция, процентный риск, неприятие риска, структура рынка, размеры транзакций и отклонения процентных ставок. Последующие исследования изучают кредитный риск, налогообложение, финансовые рычаги, нормативные аспекты, стандарты бухгалтерского учета и т.д.

МВФ считает, что широкие спреды процентных ставок также представляют собой проблему для перехода к таргетированию инфляции. Хотя корреляция между ставкой рефинансирования ЦБА и межбанковской ставкой претерпела существенные изменения после введения мер в сентябре 2022 года, заметного улучшения коэффициента корреляции между ставкой ЦБА и ставкой по новым манатным кредитам нет.

Согласно практике, основным фактором, который приводит к широким спредам, является высокая банковская концентрация, что в свою очередь снижает давление на банки перенести изменения в процентные ставки по депозитам и кредитам.

Касаясь вопроса банковской концентрации, по мнению авторов отчета, она в Азербайджане растет, особенно в депозитах, активах и капитале. Кредиты остаются относительно менее концентрированными, учитывая низкий уровень соотношения кредитов к ВВП в Азербайджане по сравнению с соседними странами.

«Учитывая растущую тенденцию к концентрации банков, борьба с этой тенденцией имеет важное значение для развития конкуренции и предотвращения возникновения монополистической практики в банковском секторе», - отмечает МВФ.

Вместе с тем, МВФ подчеркивает, что ЦБА предпринял долгожданные первые шаги по усилению денежно-кредитной трансмиссии, но необходимы дальнейшие усилия. Первоначальные данные свидетельствуют об улучшении передачи процентной ставки Центробанка на доходность нот и государственных ценных бумаг. Однако улучшение ситуации с процентными ставками по депозитам и кредитам происходит медленнее, и потребуются дальнейшие усилия для устранения этого слабого звена в цепочке денежно-кредитной трансмиссии, считают экономисты фонда.