S&P начало оценку финтех-рынка Азербайджана

Международное рейтинговое агентство S&P Global определило базовый уровень для финтех-компаний в Азербайджане на отметке “b”.

Об этом сообщает Report со ссылкой на агентство.

Базовый уровень является отправной точкой анализа рейтингов банков и финтех-компаний, основанной на оценке банковских и страновых рисков (BICRA). Эта система ранжирования отражает экономические и отраслевые риски финансовой системы страны по шкале от 1 (минимальный риск) до 10 (максимальный риск).

S&P отмечает, что в Азербайджане наблюдается стабильный тренд как экономических, так и отраслевых рисков.

По данным агентства, базовый уровень для финтех-компаний в Азербайджане на две ступени ниже, чем у банков, которым присвоен уровень “bb-”. При этом S&P объясняет это рядом факторов.

"Финтех-компании зависят от финансирования, чувствительного к рыночной конъюнктуре, и не имеют доступа к ресурсам Центрального банка. Кроме того, они работают в условиях менее жесткого регулирования и институциональной среды, испытывают более высокую конкуренцию и, как правило, имеют менее стабильные доходы в течение экономических циклов", - говорится в отчете.

Для сравнения, в Казахстане базовый уровень для финтех-компаний составляет “b+”, что также на две ступени ниже, чем у банков (“bb”). Аналогично ситуации в Азербайджане, отсутствие доступа к фондированию от Центробанка и более слабый регуляторный надзор повышают риски в этом секторе.

S&P прогнозирует, что в 2025 году рейтинги небанковских финансовых организаций (НБФО) останутся относительно стабильными. Однако экономическая неопределенность и возможные всплески волатильности могут оказать давление на прибыльность некоторых эмитентов.

По оценкам агентства, наиболее уязвимыми остаются компании, которые сильно зависят от краткосрочного финансирования, должны погасить значительные долговые обязательства в течение ближайших 12 месяцев, продолжают опираться на необеспеченный долговой рынок для привлечения средств и всплески волатильности могут быстро дестабилизировать их капитальные базы.

Несмотря на сложную ситуацию, 89% глобальных финтех-компаний, по оценкам S&P, имеют стабильный прогноз, а средний рейтинг сектора составляет “BBB-”.

S&P также предупреждает, что торговая политика США может осложнить доступ финтех-компаний к финансированию. Новые тарифы на импорт товаров могут привести к снижению темпов роста ВВП, росту безработицы и инфляции, что особенно ощутимо скажется на небольших экономиках.

"Высокие тарифы также могут спровоцировать повторный рост инфляции, что может замедлить или даже остановить снижение ключевых ставок. Кроме того, это приведет к удорожанию заимствований и ухудшению качества активов финтех-компаний", - говорится в отчете.

По мнению аналитиков S&P, резкое ухудшение условий фондирования и ликвидности остается главной угрозой для финтех-компаний. Хотя снижение процентных ставок с пиковых уровней помогло ряду компаний диверсифицировать источники капитала, неопределенность в экономике продолжает ограничивать возможности финансирования.

S&P предупреждает, что компании, не имеющие надежных резервных источников ликвидности, могут столкнуться с необходимостью срочного сокращения операций (“естественный сход” или run-off), что поставит под угрозу их устойчивость. Особенно это касается финтех-компаний с крупными долгосрочными обязательствами, срок погашения которых приближается.

“Мы ожидаем, что управленческие команды финтех-компаний заранее займутся рефинансированием, так как задержки могут сузить окно возможностей для оптимизации структуры фондирования”, - отмечает S&P.

Агентство считает, что в 2025 году финтех-компании столкнутся с испытаниями из-за экономической нестабильности, инфляции и высоких ставок. Наиболее устойчивыми останутся компании, способные стабилизировать чистую процентную маржу (NIM), сохранить качество активов и контролировать операционные расходы.

S&P прогнозирует, что качество активов в секторе постепенно улучшается благодаря более строгим стандартам кредитования. Однако остаются риски в сегментах коммерческой недвижимости (CRE) и кредитования малого и среднего бизнеса (МСБ). В CRE потенциальные проблемы связаны с неликвидностью активов, а в МСБ - с просрочками и реструктурированными выплатами.

Тем не менее, в базовом сценарии агентство не ожидает значительного спада на этих рынках в этом году.

По данным агентства, некоторые финтех-компании уже смогли адаптироваться к новым условиям, сократив операционные расходы или сосредоточившись на развитии цифровых платформ. Их устойчивость будет вновь проверена на фоне сохраняющейся экономической неопределенности, считает S&P.